根据协议，高通将以每股110美元现金要约收购恩智浦已发行和在外流通的所有普通股，较恩智浦最新市值溢价约10%。双方预计，合并后的公司年营收将超过300亿美元。
这是高通公司历史上规模最大的一笔交易。高通CEO史蒂夫·莫伦科夫赌定这笔交易能够加快公司进军新业务领域，首先就是蓬勃发展的汽车芯片市场。在去年收购飞思卡尔后，恩智浦增强了汽车芯片领域的实力。
资料显示，恩智浦是荷兰一家高性能、混合信号半导体电子领域的领导厂商，在市场推出了创新产品和解决方案，并且在汽车、微控制器、安全识别、网络处理以及射频功率领域占据领先地位。作为汽车行业的领先半导体解决方案供应商，恩智浦还在汽车资讯娱乐、网络和安全系统领域位居前列。
并购令高通打造竞争新优势
高通目前的收入主要来源于芯片设计和销售业务，以及向手机厂商许可无线技术专利。依靠这种商业模式高通获取了丰厚利润，但智能手机市场增长势头正明显放缓。根据IDC最新报告，今年第三季度全球手机出货量约为3.63亿部，比去年同期仅增加1%。根据近两年披露的财务数据，高通从2015年第一财季71亿美元营收、20亿美元净利润的高点，一路下挫至2016年第三财季的60亿美元营收、14亿美元净利润，其间2015年第四财季净利润更一度跌到只有10.6亿美元。
高通一直在寻找智能手机之外新的市场应用，包括无人机、AR/VR等，并希望骁龙芯片能够进入需求不断增长的汽车市场。恩智浦在快速增长的芯片市场的地位无疑对高通具有不可抗拒的诱惑——其所擅长的汽车电子、射频等方面的技术在物联网、自动驾驶、5G时代都具有广阔的市场前景。
恩智浦高达470亿美元的身价，一方面源自其在汽车电子、微控制器、安全认证、网络处理和RF电源中的广泛布局；另一方面，恩智浦在全球客户超过2.5万家，作为全球最大的汽车半导体公司，宝马、大众、丰田、福特等都是其客户。此外，庞大的分销渠道以及分散的客户也可帮助高通接触更多元化的客户。
就机会而言，高通可以快速跻身蓬勃发展的车用、工业市场以及物联网市场，在智能手机市场成长动能疲乏的情况下，有助于高通分散市场风险，培育新的竞争优势。
面临整合难题
收购恩智浦是高通有史以来规模最大的收购交易，这一交易将大幅增加高通员工数量。截至2015年9月，高通员工数量约为3.3万人，恩智浦约为4.5万人。并购之后，预计高通将对人员进行整合，并裁减双方重合的业务部门。
除两家企业资源的整合外，供应链的管理将是高通面临的一大课题。由于车用电子与安全应用产品占恩智浦一半以上的营收，这些应用领域的产品生命周期极长，与高通擅长的智能手机产业一两年就淘汰的特性有极大不同，合并后供应链管理将成为首要挑战。高通身为芯片设计业者，与恩智浦之间最大的差别在于供应链的管理理念。与设计芯片不同，管理晶圆厂，怎样做好内部集成和优化对高通来说是全新的课题。同时，恩智浦与高通目前同时拥有音频处理与蓝牙产品线，在车用处理器方面也出现了重叠的情况，高通需要对此进行重整。
值得指出的是，半导体在特定领域的市场份额正越来越集中，竞争也更加激烈。当前，汽车电子正受到半导体行业的一致重视。刚刚过去的9月，日本厂商瑞萨将美国公司Interil收入囊中，待明年6月收购完成，其市场占有率将超越英飞凌，直接挑战恩智浦。此外，以色列明星企业Mobileye等新兴企业也在自动驾驶的辅助驾驶芯片和软件领域来势凶猛。
中国IC企业集体承压
“虽然国内企业还无力涉足高端市场，但已起步。这种国外大公司抱团占据高端市场的做法，基本封死了正在成长的本土IC企业的出路。”针对高通并购恩智浦，国内某大型IC设计企业负责人对此感到忧虑。
虽然“中国千亿大基金扶持计划”、“中国制造2025”等政策利好为中国半导体产业带来了前所未有的发展机遇，中国IC设计公司从2015年的736家增长到2016年的1362家，数量全球第一，但有量无质，野蛮生长明显，销售总额只与美国高通公司持平，盈利企业只有500多家。
相比之下，高通目前在无线通信领域的霸主地位无人能撼动，与英特尔、高通等公司相比，总部位于荷兰的恩智浦似乎不够出名，市值不及高通，但它在汽车电子、射频、身份识别和安全方面实力强劲。收购完成后，高通将顺利在物联网、可穿戴、车联网、无人驾驶、无人机等领域快速卡位，不久的将来也许会所向无敌。
“2020年5G就要来了，但真正的5G或物联网是什么？或许以前的业态都将不复存在。今年半导体领域各种优势互补或强强联手，均指向物联网、5G时代广阔的市场前景。收购恩智浦对高通来说是一起针对未来布局的完美并购，但风险巨大。”分析人士认为，与高通以往收购“小而精”的特点不同，此次收购不仅有点像“蚂蚁吞大象”，并且两家公司文化、客户群体、商业模式都有巨大差异，面临整合上的巨大挑战。
